今明两年是LED灯具投资重要时机-

从光效上，LED灯具已经达到了替代传统光源的标准。LED灯具 发展的主要方向，不应是lm/w为代表的技术升级，而是 lm为代表的成本降低。

LED灯具市场规模：2009年全球照明市场中LED灯具产值约24亿美元，渗透率仅3.3%。预计LED灯具在全球通用照明市场的比例将在2015年上升至5难治性癫痫产生原因0%，在2020年达到80%。

在LED灯具产品与传统照明产品的价格差快速下降过程中，LED灯具渗透率将迅速上升，我们认为LED灯具的大规模替代癫痫病的危害是什么将在2011年底、2012年初启动，2011-2012年将是对LED灯具产业的重要投资时点。

由于商业/工业企业对电费成本更敏感、政府对企业节能减排要求愈加严格等原因，商业/工业领域对使用节能型照明产品表现会更积极。LED灯具产品的替代将首先在商业/工业领域发生，得到良好的示范作用后，再逐步普及至家用照明领域。

LED灯具产业链向LED灯具模组(光源)和LED灯具生产延伸，带来了竞争格局的变化，上游企业向下游走，下游企业向上游走，垂直整合的步伐加儿童癫痫症状快。

LED封装是LED灯具产业链的咽喉，将迎来一次发展机遇。在LED灯具的封装环节中会出现模组化的趋势。LED灯具应用上，切入LED产业链的传统照明企业凭借光学设计领域的积累，在LED灯具灯具 环节占有一定的优势，渠道为王的定律同样适用于LED灯具应用领域。z我们长期看好LED产业的发展，未来5年是行业发展的黄金时期，维持行业的“推荐” 评级，看好高端封装和下游应用领域。在LED封装领域，我们看好从事中高端封装、在高亮度大功率封装方面具有一定技术积累企业，正在挖掘好的投资标的;在 LED下游应用领域，我们看好具有一定规模、拥有自主品牌的LED灯具灯具生产企业，规模和渠道是其在下游激烈竞争中胜出的优势。

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